כלכלן שווקים ראשי במזרחי טפחות, רונן מנחם, מסביר לפי הדיווח באייס כי עליית מחירי השכירות ממשיכה לדחוף את מדד המחירים כלפי מעלה, בזמן שמחירי הדיור בהאטה, מגמה שמעכבת לדעתו המשך הפחתת ריבית בטווח הקרוב.
מחירי השכירות דוחפים את המדד
לדברי מנחם, סעיף הדיור במדד, המייצג את מחירי השכירות, ממשיך לדחוף כלפי מעלה גם כשהמדד הכללי יורד. נתוני שוכרים מתחלפים מראים עלייה חודשית קבועה, מה שמלמד שסעיף שכר הדירה כולו צפוי להמשיך ולעלות בחודשים הקרובים.
חשיבות הסעיף נובעת ממשקלו הגבוה במדד הכללי. בזמן שסעיפים אחרים כמו תחבורה ותקשורת מציגים ירידות, סעיף הדיור הוא זה שמונע מהאינפלציה להתמתן, ויוצר תמונה מעוותת של אינפלציה שמונעת כמעט כולה מגורם אחד.
ההשפעה על החלטת הריבית
לפי מנחם, בנק ישראל חושש להוריד ריבית נוספת לאחר שלוש הפחתות רצופות, במיוחד לנוכח הפער מול הריבית בארצות הברית, שעשויה עוד לעלות. פער ריביות מצומצם מדי עלול להשפיע על השקל ועל יציבות השוק.
גורם נוסף שמוזכר הוא יחס הגירעון לתוצר, שכאשר הוא גבוה נוטה הבנק לשמור על ריבית גבוהה יותר. שילוב הגורמים הללו יוצר זהירות מצד בנק ישראל, גם אם חלק מסעיפי המדד מתמתנים.
מתי תגיע נקודת הפיתול
מנחם מתאר תרחיש שבו ציבור השוכרים, שסובל מעליות מחירים מתמשכות בשכירות, יבחר בשלב מסוים לעבור לרכישת דירות, בזמן שמחירי הדיור עצמם נמצאים בהאטה יחסית. מדובר בתהליך הדרגתי ולא בהתפרצות ביקושים חדה.
עם זאת, לדבריו קשה לקבוע מועד מדויק לנקודת הפיתול, בשל גורמים כמו העדפת מיקום מגורים, זמינות ממ״דים והשפעות הגירה. הוא מציין שכרגע עדיין מוקדם לדבר על שינוי מגמה משמעותי.
מה זה אומר לקונים ולמוכרים
למי שבוחן רכישה או מכירה של דירה, הנתונים מצביעים על כך ששוק השכירות ושוק הדיור נעים כעת בכיוונים מנוגדים, מה שמחייב מעקב צמוד אחר מחירי דירות ותנאי המימון.
באדיבות ice (אייס) · לכתבה המקורית
הכתבה מתפרסמת במסגרת סקירות השוק וההזדמנויות של RS נדל"ן. מחפשים נכס למכירה בצפון תל אביב או ברמת השרון?
ט.ל.ח. הסקירה נערכה על בסיס פרסומים פומביים בעיתונות הכלכלית ובאתרי נדל"ן, כפי שהופיעו במקורות המצוטטים במועד הפרסום. הנתונים, הסכומים והמחירים המופיעים בה הם באחריות המקורות בלבד; RS נדל"ן לא בדקה אותם באופן עצמאי, אינה מתחייבת לנכונותם, לדיוקם או לעדכניותם, ואינה נושאת באחריות לכל נזק או הפסד שייגרמו מהסתמכות עליהם. האמור אינו מהווה ייעוץ משפטי, כלכלי, שמאי או השקעתי, ואינו הצעה או המלצה לביצוע עסקה. לפני כל החלטה יש לאמת את הנתונים מול המקור ולהיוועץ באנשי מקצוע.
